核心观点
国内宏观：4月24日，国务院常务会议研究科技创新和海洋经济工作，提出深化科技体制机制改革，强化企业创新主体地位，并推动海洋产业数字化智能化升级；同日，国家发展改革委、国家能源局修订《省间电力现货交易规则》，推动更大范围电力资源配置。4月25日，国务院办公厅转发《关于促进综合保税区扩能提质的若干措施》，提升综保区开放平台能级。4月28日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，会议强调要用好用足宏观政策，其中有两大亮点值得关注，一是再度提及“深入整治内卷式竞争”，二是专门提及“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”，两者合力下通缩压力有望在二季度缓解；同日，国新办介绍服务业扩能提质政策。
产业政策：4月24日，国常会部署推动海洋经济高质量发展；同日，国家发展改革委等部门推进2026年集成电路企业或项目、软件企业税收优惠清单制定。4月25日，国务院办公厅转发综保区扩能提质措施，支持保税研发、检测维修、跨境电商等业态。4月27日，工信部、水利部等开展重点用水企业、园区水效领跑者遴选。4月28日，工信部、国家数据局实施“模数共振”行动，推动人工智能模型、数据资源和制造业场景协同；同日，工信部印发工业场景数据要素应用参考指引，五部门开展废旧动力电池回收利用联合执法。
地方政策：4月24日至25日，上海围绕“五五购物节”升级票根经济，推动文商旅体展消费资源联动。4月24日至29日，上海推进全球科技伙伴计划、国家数字经济创新发展试验区和产业互联网平台赋能行动，提升国际科技合作、公共数据运营和产业链数字化能力。4月29日，北京印发数据跨境流动便利化综合配套改革实施方案，服务国家数据要素“一区三中心”建设。4月29日，深圳市住房和建设局印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，进一步优化调整住房限购政策，并进一步优化调整住房公积金贷款政策。4月30日，广东推动人工智能全域全时全行业高水平应用，推进“人工智能+”场景落地。
海外政策：4月24日，中国商务部取消对欧盟两家金融机构反制措施；同日，欧盟推进第20轮对俄制裁，覆盖反规避、能源、金融、贸易等领域；美国与伊朗围绕核协议和谈判安排继续博弈。4月29日，美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，并提示通胀和中东局势不确定性；同日，美国称将在达成核协议前维持对伊朗海上封锁，并与油气企业讨论冲突对能源市场、航运安全和供应链的影响。4月29日，国务院关税税则委员会公布对53个非洲国家100%税目产品零关税安排。
风险提示：政策和资本市场存在不确定性。